Fx Options Glossary

American Style Currency Option - Opción que puede ejercerse en cualquier momento hasta el día de vencimiento incluido. Opción de at-the-money (ATM) - Se utiliza para describir una opción cuyo precio de ejercicio es aproximadamente igual al precio de mercado actual de la opción. Opción de Boston - Una opción por la cual la prima es pagadera en el vencimiento y no al frente, como suele ser el caso. El intercambio LIFFE utiliza este enfoque en muchos de sus contratos. Butterfly Spread - Una estrategia para ocupar ambos lados del mercado usando spreads. Se trata de ir mucho tiempo un toro propagación y largo un oso propagación. Calendario de Difusión - Esto implica la compra de dos opciones con el mismo precio de ejercicio, pero diferentes fechas de vencimiento para aprovechar el aumento de la tasa de tiempo decaimiento en la más corta opción de fecha. Ejemplo: larga llamada de junio / yen y corta de a / yen de febrero. Collar - Esta es una estrategia comúnmente utilizada en la cobertura. Se trata de la compra de una put y la venta de una llamada otm para pagar la opción de venta comprada. Por supuesto, el inverso se puede construir, así con la compra de una llamada y la venta de una opción de venta. Delta - Es una medida que indica el cambio de un precio de opción en relación con una variación en el precio de la moneda. Un delta de 0,5 indicaría que el titular de la opción larga es largo el equivalente a 1/2 de un contrato de divisas de futuros. Delta Neutral Spread - Se refiere a una posición de mercado construida con opciones que resultan en una posición neutral, sin sesgo. Al hacer coincidir el delta de una opción de venta con el delta de una opción de llamada, su delta neto debe igualar a cero. Por lo tanto, usted no se vería afectado por pequeños movimientos de precios. Por supuesto, esta posición tendría que ser ajustada si el mercado se movería significativamente en cualquier posición. Algunos actores del mercado venden tanto llamadas como iguales y tratan de alcanzar un delta cero y, por lo tanto, intentan capitalizar el deterioro del tiempo y / o una menor volatilidad implícita. Opción de Moneda de Estilo Europeo - Opción que sólo se puede ejercer en la fecha de vencimiento, con liquidación generalmente dos días después, de acuerdo con el ciclo de liquidación de puntos. Gamma - Término utilizado para designar la medida de cambio del delta de una opción. Volatilidad implícita - Es una medida de la volatilidad de una opción. La volatilidad de una opción refleja la expectativa de mercado de un posible resultado futuro. Una analogía puede ser las probabilidades fijas para un partido de fútbol que sugiera lo que el público siente el resultado puede ser. La volatilidad implícita también está significativamente influenciada por el fabricante del mercado. In-the-money (ITM) Call - Opción de compra con un precio de ejercicio inferior al valor de mercado actual de la moneda. Por lo tanto, usted sería capaz de comprar la moneda por un precio inferior al valor de mercado. In-the-money (ITM) Put - Una opción de venta con un precio de ejercicio más alto que el valor de mercado actual de la moneda. Por lo tanto, usted sería capaz de vender la moneda por un precio superior al valor de mercado. Valor Intrínseco - Esto se refiere a la diferencia entre una llamada / put en el dinero y el precio de ejercicio. Long Straddle - Una posición de mercado de opciones que consiste en comprar unidades iguales de llamadas y pujas con el mismo precio de ejercicio y la misma fecha de vencimiento. Strangle largo - Esto es similar a un straddle largo, excepto que el precio de huelga de la llamada y poner sería diferente. Long Volatility - Una estrategia mediante la cual uno trata de capitalizar un aumento en la volatilidad implícita de la opción. La posición en el mercado se introduce idealmente cuando las volatilidades de las opciones están en mínimos históricos. Uno intenta comprar las opciones que son más sensibles a un aumento en la volatilidad implícita. Por lo tanto, las fechas de vencimiento más largas son las más buscadas. Se compra un número igual de put y calls que también equivale aproximadamente a neutralidad delta. Por supuesto, si uno tuviera un sesgo fuerte, alcista o bajista, entonces los precios de la huelga diferentes se elegirían para reflejar la acción anticipada del precio. Llamada fuera del dinero (OTM) - El reverso de la llamada ITM, cuando un precio de ejercicio de la opción de compra es mayor que el valor de mercado actual del precio de la moneda. Out-of-the-money (OTM) Put - Una opción de venta cuyo precio de ejercicio es inferior al valor actual del precio de la moneda. Premium - Se refiere al pago o precio de compra de una opción. La prima se ve afectada por la volatilidad, las tasas de interés, el precio de ejercicio y la fecha de vencimiento. La prima se puede citar en una serie de formas. En los contratos de cambio, se suelen cotizar en puntos de divisa, mientras que en el mercado otc, las opciones de vainilla se suelen cotizar en porcentaje de moneda y / o de volatilidad. Ratio Spread - Se refiere a una combinación de opciones donde se tiene una cantidad diferente de unidades de opciones largas que opciones cortas. A veces se utiliza como una estrategia de cobertura. Por ejemplo, si es una opción de compra larga o un activo subyacente y el mercado comienza a caer, podría vender dos o más opciones de compra para cada opción de compra que posea. En el caso de ser largo el subyacente, podría vender tantas opciones de llamada como sea necesario para lograr un delta negativo. Short Straddle - Esto es simplemente lo contrario de un largo straddle. En lugar de comprar un número igual de pujas y llamadas, vendería una cantidad igual de llamadas y pujas con la misma fecha de huelga y expiración. Strangle corto - Una posición de mercado que se construye de una llamada corta y de la puesta corta en cantidades iguales con la misma fecha de vencimiento, pero con diversos precios de la huelga. Opción de compra sintética - Una posición construida por largo plazo la divisa subyacente y larga una opción de venta. El perfil de riesgo / retribución se asemeja al de una opción de compra simple, por lo tanto el término sintético. Opción de venta sintética: posición construida con una moneda subyacente corta y una opción de compra de largo plazo. Aquí también, el perfil riesgo / beneficio es casi idéntico a una opción de venta larga. Theta - La sensibilidad de la opción que refiere a la decadencia del tiempo de opciones. Las opciones pierden valor muy lentamente hasta aproximadamente 40 días más o menos, cuando la opción comienza a deteriorarse a un ritmo creciente. Vega - La sensibilidad que se refiere a la volatilidad de una opción. En general, cuanto más tiempo queda hasta la expiración, más sensible es la opción de un cambio en la volatilidad subyacente. Vertical Bear Spread - Una posición en el mercado que consiste en largo una opción de venta y corto otra opción de venta que está más lejos del dinero, en el mismo mes. Esta posición resulta en un débito en su cuenta y tiene una pérdida máxima y un beneficio máximo como perfil. Vertical Bull Spread - Una posición en el mercado similar a un oso propagación, sólo que se construye con llamadas. Ejemplo, larga llamada y corto una llamada más lejos del dinero en el mismo mes. El riesgo es limitado y la ganancia se limita también a la diferencia entre los dos precios de ejercicio. Opciones de divisas de moneda Tiempo real después de las horas Noticias previas al mercado Resumen de cotizaciones Resumen Cotizaciones interactivas Configuración predeterminada Tenga en cuenta que una vez que haga su selección, se aplicará A todas las futuras visitas a NASDAQ. Si, en cualquier momento, está interesado en volver a nuestra configuración predeterminada, seleccione Ajuste predeterminado anterior. Si tiene alguna pregunta o algún problema al cambiar la configuración predeterminada, envíe un correo electrónico a isfeedbacknasdaq. Confirme su selección: Ha seleccionado cambiar su configuración predeterminada para la Búsqueda de cotizaciones. Ahora será su página de destino predeterminada a menos que cambie de nuevo la configuración o elimine las cookies. Está seguro de que desea cambiar su configuración? Tenemos un favor que pedir. Por favor, deshabilite su bloqueador de anuncios (o actualice sus configuraciones para asegurarse de que se habilitan javascript y cookies), para que podamos seguir proporcionándole las noticias de primera clase del mercado. Y los datos que ha llegado a esperar de nosotros. Opciones avanzadas - Una opción dependiente de ruta que calcula el promedio de la trayectoria recorrida por el activo, aritmética o ponderada. Por lo tanto, la compensación es la diferencia entre el precio medio del activo subyacente, durante la vida de la opción y el precio de ejercicio de la opción. Opciones de barrera: son opciones que tienen un nivel de precios incrustado (barrera), que si se alcanza, creará una opción de vainilla o eliminará la existencia de una opción de vainilla. Estos se conocen como knock-ins / outs que se explican más adelante a continuación. La existencia de barreras de precios predeterminadas en una opción hace que la probabilidad de pago sea aún más difícil. Por lo tanto, la razón por la que un comprador compra una opción de barrera es por el menor costo y, por lo tanto, el aumento de apalancamiento. Opciones de cesta - Este tipo de opción permite al comprador combinar dos o más monedas y asignar un peso a cada moneda. La compensación se determina por la diferencia entre un precio de ejercicio predeterminado y el nivel ponderado combinado de la canasta de monedas elegida al principio. El contrato de futuros del USDX puede considerarse como una cesta de monedas, con cada moneda asignada un peso particular. En el mercado otc, sin embargo, el comprador elige las monedas y la distribución de peso. Opciones de Bermudas - Este es un tipo de opción que solo se puede ejercitar en fechas predeterminadas, como cada mes o cada trimestre. No son estilo americano o europeo, por lo tanto el término, bermudas. Opciones del selector - Permite al comprador determinar las características de una opción durante un intervalo de tiempo predeterminado. Por ejemplo, durante un período de 30 días, el comprador puede determinar si la opción será una oferta o una llamada, cuál será el precio de ejercicio y, a veces incluso establecer la fecha de vencimiento. Después de transcurrido el plazo de 30 días, el vendedor debe celebrar un acuerdo de opción con el comprador de acuerdo con los términos que él elija. Este tipo de opción es generalmente bastante costoso debido a la flexibilidad proporcionada al comprador. Opciones compuestas: esto es simplemente una opción en una opción existente. Opciones de pago diferido - Este tipo de opción es simplemente una opción de vainilla de estilo americano con un toque. El comprador puede ejercer en cualquier momento, sin embargo, el pago se aplazó hasta la fecha de vencimiento original. Este tipo de opción es menos costosa que su opción americana estándar del vainilla del vainilla. También es una opción a más largo plazo con fechas de vencimiento normalmente no menos de un año. Opciones digitales - Estas son opciones que pueden estructurarse como una barrera de un toque, doble no barrera táctil y todo o nada call / puts. El toque digital proporciona un beneficio inmediato si la moneda golpea su barrera de precio seleccionada al principio. El doble no toque proporciona una recompensa al vencimiento si la moneda no toca tanto las barreras de precio superior como las más bajas seleccionadas al principio. La opción digital call / put all or nothing proporciona una recompensa al vencimiento si su opción termina en el dinero. Se conoce como todo o nada, porque incluso si su opción termina en el dinero por 1 pip, recibirá la recompensa completa. Las opciones digitales generalmente se liquidan en efectivo. Opciones de Barrera de Doble Factor - Esta opción de moneda tiene una barrera predeterminada establecida en un mercado subyacente diferente. Si se golpea la barrera, se dispara una recompensa y / o knock-out / in. A menudo se utiliza para cubrir los movimientos de los precios de los productos básicos. Opciones exóticas: este término se utiliza para clasificar las opciones que no son opciones de vainilla, sino más bien esas mismas opciones enumeradas aquí. Hay muchas otras variaciones de las opciones exóticas que las enumeradas en este glosario, con más ser inventado todo el tiempo. Sin embargo, esta lista cubre las opciones exóticas más comunes. Knockin Opciones - Hay dos tipos de knock-in opciones, i) arriba y en, y ii) hacia abajo y pulg Con knock-in opciones, el comprador comienza sin una opción de vainilla. Si el comprador ha seleccionado una barrera de precio superior y la moneda alcanza ese nivel, crea una opción de vainilla con una fecha de vencimiento y un precio de ejercicio acordado al principio. Esto se llama un arriba y en. El abajo y en la opción es igual que arriba y adentro, excepto la moneda tiene que alcanzar una barrera más baja. Al llegar al nivel de precio inferior elegido, crea una opción de vainilla. Knock-ins / outs suelen llamar a la entrega del activo subyacente, a diferencia de digitals que se liquidan en efectivo. Knockout Options - Estas opciones son el revés de knock-ins. Con knock-outs, el comprador comienza con una opción de vainilla, sin embargo, si se alcanza la barrera de precios predeterminada, la opción de vainilla se cancela y el vendedor no tiene ninguna obligación adicional. Como en la opción knock-in, hay dos tipos, i) hacia arriba y hacia fuera, y ii) hacia abajo y hacia fuera. Si la opción golpea la barrera superior, la opción se cancela y usted pierde su prima pagada, así, hacia arriba y hacia fuera. Si la opción llega a la barrera de precio inferior, la opción se cancela, por lo tanto, hacia abajo y hacia fuera. Opciones de escalera - Esta opción es similar a la opción Ratchet / Cliquet, excepto que las ganancias se bloquean cuando el activo alcanza los niveles de precios predefinidos. Una vez alcanzado, la ganancia está garantizada incluso si el subyacente retrocede. Si se golpean otros niveles, estos retornos se garantizan en cada nivel. Opciones de Lookback - Este tipo de opción ofrece al comprador el lujo de mirar hacia atrás durante la vida de la opción y elegir el nivel de precios que generaría más ganancia. Este sería el precio de compra más bajo en el caso de una llamada, y el precio de venta más alto en el caso de una put. Las opciones de lookback vienen tanto en el ejercicio americano como en el europeo. Estas opciones son bastante caras, menos para el ejercicio americano. OTC Opciones - Lo que atrae a los otc al mercado y al mercado de opciones otc en particular es la flexibilidad que se ofrece al usuario. En el mercado de opciones exóticas otc, el participante puede elegir y estructurar el contrato como desee. Para los hedgers, esto es particularmente atractivo ya que las opciones de cambio estandarizadas no ofrecen mucha flexibilidad, lo que resulta en coberturas costosas y imperfectas. Para el especulador también, hay ventajas, ya que uno puede tomar una posición que refleja exactamente la opinión del mercado, lo que resulta en un costo reducido. Opciones de Arco iris - Este tipo de opción es una combinación de dos o más opciones combinadas, cada una con su propia huelga, madurez, etc. Para lograr una recompensa, todas las opciones deben ser correctas. Una analogía puede ser un parlay del fútbol, ​​por el cual uno predice el resultado de tres juegos. Para ganar, debes obtener los tres juegos correctos. Opciones de trinquete - También conocido como cliquet, este tipo de opción bloquea ganancias basadas en un ciclo de tiempo, como mensual, trimestral o semestral. Esto se logra determinando el nivel de precios de la moneda en fechas predeterminadas. Opciones de Quanto - Se trata de una opción diseñada para eliminar el riesgo de divisas mediante una cobertura eficaz. Se trata de combinar una opción de capital y la incorporación de una tasa fx predeterminado. Por ejemplo, si el tenedor tiene una opción de compra de índices Nikkei en el momento de la expiración, los términos de la opción quanto se desencadenarían convirtiendo los ingresos del yen en dólares que se especificaron al principio en el contrato de opción. La tasa se acuerda al principio sin la cantidad de curso, ya que esto es un desconocido en el momento. Este tipo de acuerdo es ideal para los gestores de acciones internacionales y fondos mutuos. Opciones de la vainilla - este es un término usado para categorizar las opciones básicas de la llamada y de la venta con ejercicio americano o europeo. Generalmente se refiere a las opciones estándar negociadas en los intercambios. Introducción Las opciones de divisas son una alternativa a los contratos a plazo al cubrir una exposición de divisas porque las opciones permiten a la compañía beneficiarse de los movimientos favorables de la tasa de cambio, mientras que un contrato a plazo bloquea la tasa de cambio para un Transacción futura. Por supuesto este seguro de la opción no es libre, mientras que no cuesta nada entrar en una transacción a plazo. Al tasar las opciones de divisas. El subyacente es el tipo de cambio spot o forward. La convención de liquidación se refiere al posible desfase temporal que se produce entre las fechas de comercio y liquidación. Los contratos financieros generalmente tienen un retraso entre la ejecución de una operación y su liquidación. Este período de tiempo también está presente entre la expiración de una opción y su liquidación. Por ejemplo, para un forward FX frente a USD, el cálculo de la fecha estándar para la liquidación al contado es de dos días hábiles en la moneda distinta del dólar y, a continuación, el primer día hábil común que es común a la divisa ya Nueva York. La única excepción a esta convención es USD-CAD, que es un día hábil en Toronto, y luego el primer día hábil común en Toronto y Nueva York. Para una opción de FX, la liquidación en efectivo se realiza de la misma manera, con el cálculo de liquidación utilizando la fecha de vencimiento de la opción como inicio del cálculo. La convención de liquidación afecta al descuento de los flujos de efectivo y debe ser considerada en la valoración. Las funciones de FINCAD permiten la especificación de varias convenciones de mercado de tipos de cambio que son capaces de cubrir la mayoría de los pares de divisas disponibles en el mercado. En cuanto a los posibles formatos de entrada, los usuarios pueden especificar las convenciones para las dos monedas de la tasa de cambio manualmente, de forma combinada o separada. Para el primero, se pueden tomar dos elementos como descriptor de madurez y convención de vacaciones que se comparten para ambas monedas. Para este último, se pueden tomar cinco elementos como un conjunto de descriptor de maturidad y convención de vacaciones para la moneda uno, otro conjunto de insumos similares para la moneda dos y un aporte adicional de la convención de vacaciones. Esto corresponde a la especificación más genérica de la convención de liquidación que puede usarse para transacciones de tasa cruzada, p. Un comercio CAD-EUR que tiene fechas de liquidación calculadas usando Nueva York, así como Toronto y vacaciones Target. Si asumimos que los tipos de cambio siguen el movimiento browniano geométrico (el mismo tipo de proceso estocástico que una acción), utilizando USD / JPY como la tasa de cambio, la moneda extranjera (JPY) es análoga a una acción que proporciona un rendimiento de dividendos conocido, De la moneda extranjera recibe un dividendo igual al tipo libre de riesgo de la moneda extranjera. Estos y otros supuestos nos permiten utilizar modelos de opciones genéricas, como Black-Scholes. En la valoración de opciones de FX. Detalles técnicos Las opciones de FX pueden ser confusas ya veces requieren un poco más de reflexión porque un cliente considerará la opción CALL y otra considerará la misma opción de FX que una PUT. Siempre es importante entender cuál es la ganancia esperada porque una vez que se conoce la recompensa, las entradas a las funciones de la opción serán claras. Por ejemplo, si la tasa de incidencia es 1.45 CAD / USD (1.45 CAD compra 1.00 USD), entonces la recompensa para una llamada larga en USD se vería como la siguiente ilustración. Recuerde que una llamada en USD es igual que una puesta en CAD, así que si la tarifa de CAD / USD se eleva a 1.50, una 1.45 PUT en CAD está en el dinero. Pago por una llamada larga en USD Análisis Las funciones de opciones FINCAD FX soportadas se pueden utilizar para lo siguiente: Calcular el valor razonable y las estadísticas de riesgo para una opción de FX europea, americana o asiática Calcular el valor razonable, las estadísticas de riesgo y el informe de riesgo de una opción europea de FX con Convención de liquidación Calcular el valor razonable y las estadísticas de riesgo para una opción de FX de barrera única de ejercicio europea o americana Calcular el valor razonable y las estadísticas de riesgo para una opción de FX de doble barrera de ejercicio europeo o americano. La opción es una opción de doble barrera de eliminación, y la recompensa puede ser de tipo vainilla o binario: inicialmente el titular posee una opción binaria o de llamada, pero si en cualquier momento se rompe cualquiera de las barreras, la opción se pierde o se pierde Calcular el valor razonable y las estadísticas de riesgo para una opción FX binaria Calcular el valor razonable y las estadísticas de riesgo para una opción FX de barrera binaria. La recompensa es una cantidad fija de efectivo si la barrera se rompe de otra manera, nada si la barrera nunca se rompe, y viceversa Calcular el valor razonable y las estadísticas de riesgo de una barrera binaria opción FX. La recompensa es una cantidad fija de dinero en efectivo si se toca la barrera y la opción está en el dinero en la expiración de lo contrario, nada Calcule el valor razonable y las estadísticas de riesgo de una barrera binaria opción FX. La recompensa es una cantidad fija de efectivo si la barrera no se toca y la opción está en el dinero a la expiración de lo contrario, nada. Para obtener más información sobre las funciones de opciones de FINCAD FX, comuníquese con un representante de FINCADOptions Glossary Adjustments Un cambio en los términos del contrato debido a una acción corporativa (por ejemplo, una fusión o división de acciones). Dependiendo de la acción corporativa, se podrían ajustar diferentes términos contractuales (incluyendo precio de ejercicio, entrega, fecha de vencimiento, multiplicador, etc.). Una opción ajustada puede cubrir más o menos que las 100 acciones habituales. Por ejemplo, después de una división de acciones de 3 por 2, la opción ajustada representará 150 acciones. Para tales opciones, la prima debe ser multiplicada por un factor correspondiente. Ejemplo: comprar 1 llamada (cubriendo 150 acciones) a 4 costaría 600. Orden de todo o nada (AON) Un tipo de orden de opción que requiere que la orden se ejecute completamente o que no se ejecute completamente. Una orden AON puede ser una orden diurna o una orden GTC (good-til-cancelada). Opción de estilo americano Opción que se puede ejercitar en cualquier momento antes de su fecha de vencimiento. Véase también la opción de estilo europeo. Arbitraje Una técnica de negociación que implica la compra y venta simultánea de activos idénticos o activos equivalentes en dos mercados diferentes con la intención de beneficiarse de la discrepancia de precios. Ask / Ask price El precio al que un vendedor está ofreciendo vender una opción o una acción. Véase también Asignación. Asignado (un ejercicio) Notificación recibida de una asignación por OCC. Véase también Asignación. Notificación de Asignación por OCC a un miembro compensador de que un propietario de una opción ha ejercido sus derechos. En el caso de las opciones de acciones y de índices, OCC realiza asignaciones de forma aleatoria. Véase también Entrega y Ejercicio. Opción de dinero / en el dinero Término que describe una opción con un precio de ejercicio igual al precio de mercado actual del stock subyacente. Averaging down Comprar más de una acción o una opción a un precio más bajo que la compra original para reducir el costo promedio. Backspread Una propagación Delta-neutral compuesta de opciones más largas que opciones cortas en el mismo instrumento subyacente. Esta posición generalmente se beneficia de un gran movimiento en cualquier dirección en el instrumento subyacente. Una de una variedad de estrategias que involucran dos o más opciones (o opciones combinadas con una posición en el stock subyacente) que potencialmente pueden beneficiarse de una caída en el precio del stock subyacente. Bear spread (llamada) La escritura simultánea de una opción de compra con un precio de ejercicio más bajo y la compra de otra opción de compra con un precio de ejercicio más alto. Ejemplo: escribir 1 XYZ May 60 llamar y comprar 1 XYZ May 65 call. Bear spread (put) La compra simultánea de una opción de venta con un precio de ejercicio más alto y la escritura de otra opción de venta con un menor precio de ejercicio. Ejemplo: comprar 1 XYZ Mayo 60 poner y escribir 1 XYZ Mayo 55 poner. Bearish Un adjetivo que describe la opinión de que una acción, o un mercado en general, disminuirá en el precio una perspectiva negativa o pesimista. Beta Una medida de cómo cerca el movimiento de una acción individual rastrea el movimiento de la bolsa entera. Precio de oferta / oferta Precio al que un comprador está dispuesto a comprar una opción o una acción. Black-Scholes formula El primer modelo ampliamente utilizado para la fijación de precios de opciones. Esta fórmula se utiliza para calcular el valor teórico de una opción utilizando los precios actuales de las acciones, los dividendos esperados, el precio de ejercicio de las opciones, los tipos de interés esperados, el tiempo de vencimiento y la volatilidad esperada de las acciones. Mientras que el modelo de Black-Scholes no describe perfectamente los mercados de opciones del mundo real, a menudo se utiliza en la valoración y el comercio de opciones. BOX BOX Opciones Intercambio de caja Un diferencial de opciones a cuatro caras que implica una llamada larga y una oferta corta a un precio de ejercicio, además de una llamada corta y una oferta larga a otro precio de ejercicio. Ejemplo: comprar 1 XYZ May 60 llamar y escribir 1 XYZ May 65 llamar simultáneamente comprar 1 XYZ May 65 poner y escribir 1 de mayo de 60 poner. Punto (s) de equilibrio El precio o cotizaciones de las acciones en las que una estrategia de opciones no da como resultado un beneficio ni una pérdida. Mientras que un punto de equilibrio de las estrategias se indica normalmente a partir de la fecha de vencimiento de las opciones, se puede usar un modelo de tasación de opciones teóricas para determinar el punto de equilibrio de las estrategias para otras fechas. Corredor Persona que actúa como agente para realizar transacciones de valores. Un ejecutivo de cuentas o un corredor en una firma de corretaje que se ocupa directamente de los clientes. Un corredor de piso en el piso comercial de un intercambio realmente ejecuta a alguien órdenes comerciales del elses. Diferencial de Bull (o alcista) Uno de una variedad de estrategias que involucran dos o más opciones (u opciones combinadas con una posición accionaria subyacente) que potencialmente pueden beneficiarse de un aumento en el precio de la acción subyacente. Bull spread (llamada) La compra simultánea de una opción de compra con un menor precio de ejercicio y la escritura de otra opción de compra con un precio de ejercicio más alto. Ejemplo: comprar 1 XYZ May 60 llamar y escribir 1 XYZ May 65 call. Bull spread (put) La escritura simultánea de una opción de venta con un precio de ejercicio más alto y la compra de otra opción de venta con un menor precio de ejercicio. Ejemplo: escribir 1 XYZ Mayo 60 poner, y comprar 1 XYZ Mayo 55 poner. Bullish Un adjetivo que describe la opinión de que una acción, o el mercado en general, subirá de precio una perspectiva positiva u optimista. Mariposa Una estrategia que involucra tres precios de ejercicio con riesgo limitado y potencial de ganancia limitado. Establezca una mariposa de llamada larga comprando una llamada al precio más bajo de la huelga, escribiendo dos llamadas en el precio medio de la huelga y comprando una llamada en el precio de huelga más alto. Establecer una mariposa mucho tiempo comprando uno puesto al precio más alto de la huelga, escribiendo dos pone en el precio medio de la huelga y comprando uno puesto en el precio de huelga más bajo. Por ejemplo, una mariposa de llamada larga podría incluir la compra de 1 llamada XYZ Mayo 55, escribir 2 llamadas XYZ May 60 y comprar 1 llamada XYZ May 65. Buy-write Una posición de llamada cubierta que incluye una compra de acciones y un número equivalente de llamadas escritas al mismo tiempo. Esta posición puede ser una orden combinada con ambas partes (comprar acciones y escribir llamadas) ejecutadas simultáneamente. Ejemplo: comprar acciones de 500 acciones XYZ y escribir 5 llamadas de mayo de XYZ. Véase también Llamada cubierta / Llamada cubierta. C2 Opciones de C2 Intercambio Calendario Diferencia Una estrategia de opciones que generalmente implica la compra de una o más opciones (llamada o venta) más largas y la escritura de un número igual de opciones más cercanas del mismo tipo y precio de ejercicio . Ejemplo: comprar 1 llamada XYZ May 60 (porción a largo plazo del spread) y escribir 1 XYZ Marzo 60 call (porción a corto plazo del spread). Véase también Propagación horizontal. Opción de compra Un contrato de opción que otorga al propietario el derecho pero no la obligación de comprar el valor subyacente a un precio determinado (su precio de ejercicio) durante un determinado período fijo (hasta su vencimiento). Para el autor de una opción de compra, el contrato representa una obligación de vender el producto subyacente si se asigna la opción. Carry / Carrying cost El gasto de intereses sobre el dinero prestado para financiar una posición de valores. Monto de liquidación en efectivo La diferencia entre el precio de ejercicio de la opción que se ejerce y el valor de liquidación de ejercicio del índice en el día en que se ejerce la opción de índice. Véase también Monto de liquidación por ejercicio. CBOE Chicago Board Opciones Clase de opciones de compra Un término que se refiere a todas las opciones del mismo tipo (llamadas o pujas) que cubren la misma acción subyacente. Operación de cierre / cierre Una reducción o eliminación de una posición abierta por la compra o venta compensatoria apropiada. Una transacción de venta cierra una posición de opción larga existente. Una transacción de compra cierra una posición de opción corta existente. Esta transacción reduce el interés abierto por la opción específica involucrada. Precio de cierre El precio final de un valor en el que se realizó una transacción. Véase también el precio de liquidación. Collar Una estrategia de protección en la que una llamada escrita y una puesta larga se toman en contra de una posición de acciones largas previamente poseída. Las opciones suelen tener diferentes precios de ejercicio (poner huelga inferior a la huelga de llamada). Los meses de vencimiento pueden o no ser los mismos. Por ejemplo, si el inversionista compró anteriormente XYZ Corporation a 46 y subió a 62, el inversionista podría establecer un collar que implica la compra de un 60 de mayo puesto y la escritura de una llamada del 65 de mayo para proteger algo de la ganancia no realizada en el XYZ Posición de acciones de la empresa. El inversionista también puede usar el reverso (una llamada larga combinada con una put escrita) si previamente ha establecido una posición accionaria corta en XYZ Corporation. Véase también Fence. Colateral Valores contra los cuales se realizan préstamos. Si el valor de los valores (en relación con el préstamo) disminuye a un nivel inaceptable, esto desencadena una llamada de margen. Como tal, se le pide al inversionista que publique garantías adicionales o que los valores se vendan para pagar el préstamo. Combinación Un arreglo de opciones que implica dos posiciones largas, dos cortas, o una larga y una corta. Las posiciones pueden tener diferentes huelgas o meses de vencimiento. El término combinación varía según el inversor. Ejemplo: una combinación larga podría ser la compra de 1 XYZ mayo de 60 llamada y venta 1 XYZ mayo de 60 poner. Condor spread Una estrategia que implica cuatro precios de ejercicio con un riesgo limitado y un potencial de ganancias limitado. Establezca una llamada larga de cóndor extendiéndose comprando una llamada en la huelga más baja, escribiendo una llamada en la segunda huelga, escribiendo otra llamada en la tercera huelga y comprando una llamada en la cuarta (más alta) huelga. Esta extensión también se refiere como una mariposa plana-superior. Orden de contingencia Una orden para ejecutar una transacción en un valor que depende del precio de otro valor. Un ejemplo podría ser vender la llamada XYZ May 60 a las 2.00, dependiendo de que las acciones XYZ estén por debajo o por debajo de 59. Tamaño del contrato La cantidad del activo subyacente cubierto por el contrato de opción. Se trata de 100 acciones para una opción de capital, a menos que se ajuste a un evento especial. Véase también Ajustes. Conversión Una estrategia de inversión en la que un largo y una llamada corta con el mismo precio de ejercicio y vencimiento se combinan con acciones largas para bloquear un beneficio casi sin riesgo. Por ejemplo, la compra de 100 acciones de acciones XYZ, escribiendo 1 XYZ mayo de 60 llamada y la compra de 1 XYZ mayo de 60 poner a precios deseables. El proceso de ejecución de estas operaciones tripartitas a veces se denomina arbitraje de conversión. Véase también Inversión / Conversión inversa. Cubierta Para cerrar una posición abierta. Este término describe con mayor frecuencia la compra de una opción o acción para cerrar una posición corta existente para una ganancia o pérdida. Llamadas cubiertas / Llamadas cubiertas Una estrategia de opciones en la que una opción de compra está escrita contra una cantidad equivalente de acciones largas. Ejemplo: escribir 2 llamadas XYZ May 60 mientras posee 200 acciones o más de acciones XYZ. Consulte también Comprar-escribir y sobrescribir. Combinación cubierta Una estrategia en la que una llamada y una puesta con la misma expiración, pero diferentes precios de ejercicio, se escriben contra cada 100 acciones de la acción subyacente. Ejemplo: escribir 1 XYZ May 60 llamar y escribir 1 XYZ Mayo 55 poner, y la compra de 100 acciones de acciones XYZ. En realidad, esto no es una estrategia completamente cubierta porque la asignación en el corto plazo requiere la compra de acciones adicionales. Opción cubierta Una opción de opción corta abierta totalmente compensada por una posición de stock u opción correspondiente. Una llamada cubierta podría ser compensada por acciones largas o una llamada larga, mientras que una oferta cubierta podría ser compensada por una posición larga o una posición de stock corto. Esto asegura que si el propietario de la opción de ejercicios, el escritor de la opción no tendrá un problema cumpliendo los requisitos de entrega. Véase también Escritura de opción de llamada sin cubrir y Escritura de opción de venta sin cubrir. El put cash-secured es una estrategia de opciones en la que una opción de venta está escrita contra una cantidad suficiente de efectivo (o bonos del Tesoro) para pagar la compra de acciones si se asigna la opción corta. Straddle cubierto Una estrategia de opciones en la que una llamada y una puesta con el mismo precio de ejercicio y vencimiento se escriben contra cada 100 acciones de la acción subyacente. Ejemplo: escribir 1 XYZ May 60 call y 1 XYZ May 60 poner y comprar 100 acciones de XYZ. En realidad, esto no es una estrategia completamente cubierta porque la asignación en el corto plazo requiere la compra de acciones adicionales. Crédito El dinero recibido en una cuenta, ya sea de un depósito o de una transacción que se traduce en aumentar el saldo en efectivo de las cuentas. Diferencial de crédito Una estrategia de expansión que aumenta el saldo en efectivo de las cuentas cuando se establece. Un bull spread con puts y un bear spread con calls son ejemplos de spreads de crédito. Curvatura Una medida de la tasa de cambio en un Delta de opciones para un cambio de una unidad en el precio de la acción subyacente. Véase también Delta. Ciclo Las fechas de caducidad aplicables a las diferentes series de opciones. Tradicionalmente, hubo tres ciclos: Marzo, Junio, Septiembre, Diciembre Hoy, la mayoría de las opciones de patrimonio vencido en un ciclo híbrido, que incluye cuatro series de opciones: los dos meses calendarios más próximos y los próximos dos meses del ciclo tradicional al que Clase de opciones. Por ejemplo, el 1 de enero, una acción en el ciclo de enero será las opciones comerciales que vence en estos meses: enero, febrero, abril y julio. Después del vencimiento de enero, los meses pendientes serán febrero, marzo, abril y julio. Orden de día Tipo de orden de opción que ordena al corredor que cancele cualquier porción no llenada del pedido al cierre de la cotización el día en que se introdujo la orden por primera vez. Comercio de día Posición (acción u opción) que se abre y cierra el mismo día. Débito Dinero pagado de una cuenta de un retiro o una transacción que resulta en la disminución del saldo de caja. Diferencial de débito Una estrategia de spread que disminuye el balance de caja de las cuentas cuando se establece. Un bull spread con llamadas y un bear spread con puts son ejemplos de spreads de débito. Decay Término utilizado para describir cómo el valor teórico de una opción se erosiona o disminuye con el paso del tiempo. La decadencia del tiempo se cuantifica específicamente por Theta. Entrega El proceso de cumplir los términos de un contrato de opción escrita cuando se ha recibido la notificación de la asignación. En el caso de una llamada de capital corto, el escritor debe entregar el stock y, a cambio, recibe dinero en efectivo por la acción vendida. En el caso de una colocación de capital corto, el escritor paga en efectivo ya cambio recibe la acción. Delta Una medida de la tasa de cambio en un valor teórico de las opciones para una variación de una unidad en el precio de la acción subyacente. Derivados / Derivados Una garantía financiera cuyo valor se determina en parte por el valor y características de otro valor conocido como el valor subyacente. Diagonal spread Una estrategia que implica la compra y escritura simultánea de dos opciones del mismo tipo que tienen diferentes precios de ejercicio y diferentes fechas de vencimiento. Ejemplo: comprar 1 de mayo 60 llamar y escribir 1 de marzo 65 llamar. Descuento Un adjetivo utilizado para describir una opción que se negocia a un precio inferior a su valor intrínseco (es decir, negociación por debajo de la paridad). Discreción Libertad dada por un inversionista a su ejecutivo de cuenta para usar el juicio sobre la ejecución de una orden. La discreción puede ser limitada, como en el caso de una orden limitada que le da al corredor de piso una flexibilidad de precio más allá del precio límite establecido para usar su juicio en la ejecución de la orden. La discreción también puede ser ilimitada, como en el caso de una orden de mercado no retenida. Ejercicio temprano Una característica de las opciones de estilo americano que permite al propietario ejercer una opción en cualquier momento antes de la expiración. Opciones EDGX EDGX Exchange Equity En una cuenta de margen, el patrimonio es la diferencia entre los títulos de propiedad y los préstamos de margen adeudados. El inversor mantiene esta cantidad después de que todas las posiciones están cerradas y todos los préstamos de margen pagado. Opción de renta variable Una opción sobre acciones de una acción común individual o de un fondo negociado en bolsa. Estrategia equivalente Una estrategia que tiene el mismo perfil de riesgo-recompensa que otra estrategia. Por ejemplo, una extensión vertical larga de la llamada de mayo 60-65 es equivalente a una extensión vertical colocada del cortocircuito mayo 60-65. Véase también Posición sintética. Opción de estilo europeo Opción que se puede ejercer sólo durante un período especificado justo antes de la expiración. Véase también la opción de estilo americano. Fecha Ex-fecha / Ex-dividendo El día anterior a la fecha en que un inversionista debe haber comprado la acción para recibir el dividendo. En la fecha ex-dividendo, el precio de cierre de días anteriores se reduce por el monto del dividendo porque los compradores de la acción en la fecha ex-dividendo no recibirán el pago del dividendo. Esta fecha a veces se refiere simplemente como la ex-fecha, y puede aplicarse a otras situaciones (por ejemplo, divisiones y distribuciones). Si compra una acción en la fecha ex para una división o distribución, no tiene derecho a la acción dividida ni a esa distribución. Sin embargo, el precio de apertura de la acción se habrá reducido en una cantidad apropiada, como en la fecha ex-dividendo. Publicaciones financieras semanales, como Barrons, a menudo incluyen una existencias ex-fecha como parte de sus tablas de valores. Fondos negociados en bolsa (ETFs) Los fondos negociados en bolsa (ETF) son fondos o trusts indexados en una bolsa y se negocian de manera similar a un único patrimonio. El primer ETF se produjo en 1993 con el concepto AMEX de una canasta comercializable de acciones Standard amp Poors Depositary Receipt (SPDR). Hoy en día, el número de ETFs que comercializan opciones continúa creciendo y diversificándose. Los inversores pueden comprar o vender acciones en el desempeño colectivo de una cartera de acciones completa (o una cartera de bonos) como un único valor. Los fondos negociados en bolsa permiten a los inversores disfrutar de algunas de las características más favorables de las operaciones bursátiles, como la liquidez y la facilidad del estilo de acciones, en un entorno de inversión de índices más tradicional. Ejercicio Para invocar los derechos otorgados al titular de un contrato de opción. En el caso de una llamada, el propietario de la opción compra la acción subyacente. En el caso de una put, el propietario de la opción vende la acción subyacente. Ejercicio por procesamiento de excepciones Un procedimiento utilizado por OCC como una conveniencia operativa para miembros de compensación. Bajo este procedimiento, OCC asume que un miembro compensador ha presentado avisos de ejercicio para opciones que están en el dinero por montos umbral, a menos que se indique específicamente que no lo haga. Este procedimiento protege al propietario de perder el valor intrínseco de la opción debido a la falta de ejercicio. A menos que se le indique que no lo haga, todas las opciones de acciones vencidas en cuentas de clientes se ejercen si están en el dinero en una cantidad específica. Precio de ejercicio El precio que el propietario de una opción puede comprar (vender) o vender (vender) la acción subyacente. Utilizado indistintamente con precio de huelga o de huelga. Importe de liquidación de ejercicio La diferencia entre el precio de ejercicio de la opción que se ejerce y el valor de liquidación de ejercicio del índice en el día en que se ejerce la opción de índice. Ciclo de vencimiento Las fechas de caducidad aplicables a las diferentes series de opciones. Tradicionalmente, hubo tres ciclos: Marzo, Junio, Septiembre, Diciembre Hoy, las opciones de equidad expiran en un ciclo híbrido que involucra cuatro series de opciones: los dos meses calendarios más cercanos y los próximos dos meses del ciclo tradicional al cual esa clase de Opciones. Por ejemplo, el 1 de enero, una acción en el ciclo de enero será las opciones comerciales que vence en estos meses: enero, febrero, abril y julio. Después del vencimiento de enero, los meses pendientes serán febrero, marzo, abril y julio. Fecha de vencimiento La fecha en que deja de existir una opción y el derecho de ejercerla. Vencimiento Viernes El último día hábil anterior a la fecha de expiración de las opciones durante la cual se pueden realizar compras y ventas de opciones. Para las opciones de capital, este es generalmente el tercer viernes del mes de vencimiento. Si el tercer viernes del mes es un feriado de intercambio, el último día de negociación es el jueves inmediatamente anterior al tercer viernes. Mes de vencimiento El mes en que se produce la fecha de caducidad. Vence Una estrategia de protección en la que una llamada escrita y un put largo se añaden a una posición de stock largo previamente poseída, también conocida como collar. Las opciones pueden tener el mismo precio de ejercicio o diferentes precios de ejercicio. Los meses de vencimiento pueden o no ser los mismos. Por ejemplo, si el inversor compró anteriormente XYZ Corporation a los 46 años y subió a 62, un inversor podría establecer un collar que implica la compra de un 60 de mayo puesto y la escritura de una llamada del 65 de mayo como una forma de proteger parte de los beneficios no realizados En la posición de acciones de XYZ Corporation. Un inversionista también podría usar el reverso (una llamada larga combinada con una put escrita) si previamente ha establecido una posición de acciones cortas en XYZ Corporation. Orden de relleno (FOK) Un tipo de orden de opciones que requiere que la orden se ejecute completamente o que no se ejecute en absoluto. Una orden de relleno o de eliminación es similar a una orden de todo o nada (AON). La diferencia es que si el pedido no puede ser completamente ejecutado (es decir, lleno en su totalidad) tan pronto como se anuncia en la multitud de negociación, se mata (cancelado) inmediatamente. A diferencia de una orden AON, una orden FOK no se puede utilizar como parte de una orden de good-til-cancelado. FINRA (Autoridad Reguladora de la Industria Financiera) El regulador independiente más grande para todas las firmas de valores que hacen negocios en los Estados Unidos. Corredor de piso Un comerciante en un piso de intercambio que ejecuta órdenes de negociación para otras personas. Comerciante de suelo Un miembro de intercambio en la planta comercial que compra y vende por cuenta propia. Análisis fundamental Un método de predicción de precios de las acciones basado en el estudio de ganancias, ventas, dividendos, etc. Fungibilidad Intercambiabilidad resultante de la estandarización. Opciones que figuran en los intercambios nacionales son fungibles, mientras que las opciones de venta libre generalmente no lo son. Las clases de opciones listadas y negociadas en más de un intercambio nacional se denominan opciones de cotización múltiple / negociadas múltiples. Gamma Una medida de la tasa de cambio en un Delta de opciones para un cambio de una unidad en el precio de la acción subyacente. Véase también Delta. GEM Orden de Good-til-cancelado (GTC) Tipo de orden de límite que permanece en vigor hasta que se ejecuta (llena) o se cancela. Esto es a diferencia de una orden de día, que caduca si no se ejecuta al final del día de negociación. Si no se ejecuta, un pedido de opciones GTC se cancela automáticamente al vencimiento de las opciones. Posición Hedge / Hedged Una posición establecida con la intención específica de proteger una posición existente. Por ejemplo, un propietario de acciones ordinarias puede comprar una opción de venta para protegerse contra una posible baja en el precio de las acciones. Volatilidad histórica Una medida de las variaciones reales de los precios de las acciones durante un período determinado. Véase también Desviación estándar. Titular Cualquier persona que haya realizado una transacción de compra inicial, llame o ponga, y que tenga esa posición en una cuenta de corretaje. Diferencia horizontal Una estrategia de opciones que generalmente implica la compra de una opción a más largo plazo (call or put) y la escritura de un número igual de opciones a más corto plazo del mismo tipo y precio de ejercicio. Ejemplo: comprar 1 llamada XYZ May 60 (porción a largo plazo del spread) y escribir 1 XYZ Marzo 60 call (porción a corto plazo del spread). Véase también Propagación del calendario. Orden de cancelación inmediata (IOC, por sus siglas en inglés) Es un tipo de orden de opciones que le da al grupo de negociación una oportunidad de tomar el otro lado del negocio. Después del anuncio, la orden es parcial o totalmente llena con cualquier saldo restante cancelado inmediatamente. Una orden de la COI, considerada como un tipo de orden de día, no puede utilizarse como parte de una orden de buen orden, ya que se cancela poco después de ser introducida. La diferencia entre las órdenes de llenar o matar (FOK) y las órdenes de la COI es que una orden de la COI puede ser ejecutada parcialmente. Volatilidad implícita El porcentaje de volatilidad que produce el mejor ajuste para todos los precios de opciones subyacentes en esa acción subyacente. Véase también Volatilidad individual. In-the-money / In-the-money option Término utilizado para describir una opción con valor intrínseco. Para las opciones estándar, una opción de compra está en el dinero si el precio de la acción está por encima del precio de ejercicio. Una opción de venta está en el dinero si el precio de la acción está por debajo del precio de ejercicio. Índice Una compilación de varios precios de las acciones en un solo número. Ejemplo: el índice SampP 100. Opción de índice Una opción cuyo interés subyacente es un índice. Generalmente, las opciones de índice se liquidan en efectivo. Volatilidad individual El porcentaje de volatilidad que justifica un precio de opción, en comparación con la volatilidad histórica o la volatilidad implícita. Un modelo teórico de fijación de precios puede utilizarse para generar una volatilidad individual de las opciones cuando se introducen los cinco factores cuantificables restantes (precio de la acción, tiempo hasta la expiración, precio de ejercicio, tipos de interés y dividendos en efectivo) junto con el precio de la opción. Institución Empresa de gestión de inversiones profesional. Típicamente, este término describe administradores de dinero tales como bancos, fondos de pensiones, fondos mutuos y compañías de seguros. Valor intrínseco La porción en el dinero de una prima de opciones. Véase también In-the-money. Mariposa de hierro Una estrategia de opción con un riesgo limitado y un potencial de ganancias limitado que involucra tanto un largo (o corto) straddle. Y un estrangulamiento corto (o largo). Una mariposa de hierro contiene cuatro opciones. Es equivalente a una mariposa regular propagación que contiene sólo tres opciones. Por ejemplo, una mariposa corta de hierro podría incluir la compra de una llamada XYZ mayo de 60 y 1 de mayo de 60 poner, y escribir 1 XYZ mayo de 65 llamar y escribir 1 XYZ mayo de 55 poner. ISE Intercambio de Valores Internacional ISE Gemini Intercambio de Valores Internacional Gemini Una medida de la tasa de cambio en un valor teórico de opciones para un cambio de una unidad en el supuesto de volatilidad. Lambda Una medida del apalancamiento. La variación porcentual esperada en el valor de una opción para un cambio en el valor del producto subyacente. Último día hábil El último día hábil anterior a la fecha de expiración de las opciones durante la cual se pueden realizar compras y ventas de opciones. Para las opciones de capital, este es generalmente el tercer viernes del mes de vencimiento. Si el tercer viernes del mes es un feriado de intercambio, el último día de negociación es el jueves inmediatamente anterior al tercer viernes. LEAPS (Long Life Equity AnticiPation Securities) / Opciones a largo plazo Llamadas y colocaciones con vencimiento superior a nueve meses cuando se cotizan. Actualmente, las LEAPS de capital tienen dos series en cualquier momento con un vencimiento de enero. Pierna Un término que describe un lado de una posición con dos o más lados. Cuando un comerciante piernas en una extensión, establecen un lado primero, esperando un movimiento favorable del precio para ejecutar el otro lado en un mejor precio. Este es un método de mayor riesgo para establecer una posición de propagación. Apalancamiento Un término que describe el mayor porcentaje del potencial de ganancias o pérdidas cuando una determinada cantidad de dinero controla un valor con un valor nominal mucho mayor. Por ejemplo, una opción de compra le permite al propietario asumir el potencial alcista de 100 acciones, invirtiendo una cantidad mucho menor que la requerida para comprar la acción. Si la acción aumenta por 10, por ejemplo, la opción podría doblar en valor. Por el contrario, una disminución del precio de las acciones 10 podría dar lugar a la pérdida total del precio de compra de la opción. Orden de límite Una orden de negociación colocada con un corredor para comprar o vender acciones u opciones a un precio específico. Liquidez / mercado líquido Los entornos comerciales se caracterizan por un alto volumen de transacciones, un estrecho margen entre los precios de compra y venta y la capacidad de negociar pedidos de mayor tamaño sin cambios de precios significativos. Opción cotizada Una opción put o call negociada en un intercambio nacional de opciones. En contraste, las opciones de venta libre normalmente tienen términos no estándar o negociados. Posición de opción larga La posición de un comprador de opción (propietario) que representa el derecho a comprar acciones (en el caso de una llamada) oa vender acciones (en el caso de una put) a un precio especificado (precio de ejercicio) en o Antes de alguna fecha en el futuro (la fecha de caducidad). Esta posición es el resultado de una transacción de compra inicial (larga o larga). Posición accionaria larga Posición en la que un inversor ha adquirido y posee acciones. Margen / Margen requerido El capital mínimo requerido para soportar una posición de inversión. Comprar en margen se refiere a pedir prestado parte del precio de compra de un valor de una firma de corretaje. Mark-to-market Un proceso contable mediante el cual el precio de los valores mantenidos en una cuenta se valoran cada día para reflejar el precio de cierre o las cotizaciones de cierre del mercado. Como resultado, el patrimonio en una cuenta se actualiza diariamente para reflejar adecuadamente los precios actuales de los valores. Orden de mercado Una orden de negociación colocada con un corredor para comprar o vender inmediatamente una acción u opción al mejor precio disponible. Cotización de mercado Cotizaciones de los mejores precios actuales de oferta / demanda de una opción o acción en el mercado (un piso de intercambio). El inversionista generalmente obtiene esta información de una firma de corretaje. Sin embargo, para las opciones y acciones listadas, estas cotizaciones están ampliamente difundidas y están disponibles a través de varios servicios de cotización comercial. Creador de mercado Un miembro de intercambio en la planta comercial que compra y vende opciones por cuenta propia y que tiene la responsabilidad de hacer ofertas y ofertas y mantener un mercado justo y ordenado. Véase también Especialista / grupo especialista / sistema especialista. Sistema de mercado (competidor) Un método de suministro de liquidez en los mercados de opciones al tener los fabricantes de mercado en competencia unos con otros. Como alternativa a un sistema especializado, también son responsables de hacer mercados justos y ordenados en una clase dada de opciones. Orden de no mantener el mercado Un tipo de orden de mercado que permite al inversionista darle discreción al corredor de piso con respecto al precio y / o tiempo de ejecución del comercio. Orden de cierre de mercado (MOC, por sus siglas en inglés) Tipo de orden de opciones que requiere que una orden se ejecute en o cerca del cierre de la transacción el día en que se ingresa la orden. Estrategia casada La compra simultánea de acciones y opciones de venta representativas de un número equivalente de acciones. This is a limited risk strategy during the life of the puts because the stock can always be sold for at least the strike price of the purchased puts. MIAX Miami Options Exchange Model A mathematical formula used to calculate the theoretical value of an option. See also Black-Scholes formula . Multiple-listed / multiple-traded option Any option contract listed and traded on more than one national options exchange. See also Fungibility . Naked or uncovered option A short option position that is not fully collateralized if notification of assignment is received. A short call position is uncovered if the writer does not have a long stock or deeper-in-the-money long call position. A short put position is uncovered if the writer is not short stock or long another deeper-in-the-money put. NASDAQ A national securities exchange (Operated by NASDAQ OMX). Net credit Money received in an account either from a deposit or a transaction that results in increasing the accounts cash balance. Net debit Money paid from an account either from a withdrawal or a transaction that results in decreasing the cash balance. Neutral An adjective describing the belief that a stock or the market in general will neither rise nor decline significantly. Neutral strategy An option strategy (Or stock and option position) expected to benefit from a neutral market outcome. Ninety-ten (90/10) strategy A conservative option strategy in which an investor buys Treasury bills (or other liquid assets) with 90 of their funds, and buys call options (or put options or a mixture of both) with the balance. The proportions of this strategy are subject to change based on prevailing interest rates. NOBO NASDAQ OMX BX Options Market NOM NASDAQ Options Market Non-equity option Any option that does not have common stock as the underlying asset. Non-equity options include options on futures, indexes, foreign currencies, Treasury security yields, etc. Not-held order A type of order that releases normal obligations implied by the other terms of the order. For example, a limit order designated as not-held allows discretion to the floor broker in filling the order when the market trades at the limit price of the order. In this case, there is no obligation to provide the customer with an execution if the market trades through the limit price on the order. See also Discretion and Market-not-held order . NYSE A national securities exchange (Operated by NYSE Euronext). NYSE Amex NYSE Amex Options NYSE Arca NYSE Arca Options Offer / Offer price The price at which a seller is offering to sell an option or a stock. Also known as ask or ask price. One-cancels-other order (OCO) A type of option order that treats two or more option orders as a package, whereby the execution of any one of the orders causes all the orders to be reduced by the same amount. For example, the investor would enter an OCO order if they wished to buy 10 May 60 calls or 10 June 60 calls or any combination of the two which when summed equaled 10 contracts. An OCO order may be a day order or a good-til-cancel order . Open interest The total number of outstanding option contracts on a given series or for a given underlying stock. Open outcry The trading method by which competing market makers and floor brokers representing public orders make bids and offers on the trading floor. Opening transaction An addition to, or creation of, a trading position. An opening purchase transaction adds long options to an investors total position, and an opening sale transaction adds short options. An opening option transaction increases that options open interest. Option A contract that gives the owner the right, but not the obligation, to buy or sell a particular asset (the underlying stock) at a fixed price (the strike price) for a specific period of time (until expiration). The contract also obligates the writer to meet the terms of delivery if the owner exercises the contract right. Option period The time from when a buyer or writer of an option creates an option contract to the expiration date sometimes referred to as an options lifetime. Option pricing curve A graphical representation of the estimated theoretical value of an option at one point in time, at various prices of the underlying stock. Option pricing model The first widely used model for option pricing was the Black Scholes. This formula can be used to calculate a theoretical value for an option using current stock prices, expected dividends, the options strike price, expected interest rates, time to expiration and expected stock volatility. While the Black-Scholes model does not perfectly describe real-world options markets, it is still often used in the valuation and trading of options. Option writer The seller of an option contract who is obligated to meet the terms of delivery if the option owner exercises his or her right. This seller has made an opening sale transaction, and has not yet closed that position. Optionable stock A stock on which listed options are traded. Options Clearing Corporation (OCC) OCC is the worlds largest equity derivatives clearing organization. Founded in 1973, OCC operates under the jurisdiction of both the Securities and Exchange Commission (SEC) as a Registered Clearing Agency and the Commodity Futures Trading Commission (CFTC) as a Derivatives Clearing Organization. OCC provides central counterparty (CCP) clearing and settlement services to 16 exchanges and trading platforms for options, financial futures, security futures and securities lending transactions. OTC option An over-the-counter option is traded in the over-the-counter market. OTC options are not listed on an options exchange and do not have standardized terms. These are to be distinguished from exchange-listed and traded equity options, which are standardized. See also Fungibility . Out-of-the-money / Out-of-the-money option A term used to describe an option that has no intrinsic value. The options premium consists entirely of time value. For standard contracts, a call option is out-of-the-money if the stock price is below its strike price. A put option is out-of-the-money if the stock price is above its strike price. See also Intrinsic value and Time value . Over-the-counter / Over-the-counter market A decentralized association of market participants, with many characteristics of an exchange, where trading takes place via an electronic network. Overwrite An option strategy involving the writing of call options (wholly or partially) against existing long stock positions. This is different from the buy-write strategy that involves the simultaneous purchase of stock and writing of a call. See also Ratio write . Owner Any person who has made an opening purchase transaction, call or put, and has that position in a brokerage account. Parity A term used to describe an option contracts total premium when that premium is the same amount as its intrinsic value. For example, an option is worth parity when its theoretical value is equal to its intrinsic value. An option is said to be trading for parity when an option is trading for only its intrinsic value. Parity may be measured against the stocks last sale, bid or offer. Payoff diagram A chart of the profits and losses for a particular options strategy prepared in advance of the execution of the strategy. The diagram is a plot of expected profits or losses against the price of the underlying security. PHLX NASDAQ OMX PHLX Physical delivery option An option whose underlying entity is a physical good or commodity, like a common stock or a foreign currency. When its owner exercises that option, there is delivery of that physical good or commodity from one brokerage or trading account to another. Pin risk The risk to an investor (option writer) that the stock price will exactly equal the strike price at expiration (that option will be exactly at-the-money). The investor will not know how many of their written(short) options will be assigned or whether a last second move in the underlying will leave any long options in - or out-of-the-money. The risk is that on the following Monday the option writer might have an unexpected long (in the case of a written put) or short (in the case of a written call) stock position, and thus be subject to the risk of an adverse price move. Position The combined total of an investors open option contracts (Calls and/or puts) and long or short stock. Position trading An investing strategy in which open positions are held for an extended period. Premium 1. Total price of an option: intrinsic value plus time value. 2. Often (Erroneously) this word is used to mean the same as time value . Primary market For securities traded in more than one market, the primary market is usually the exchange where trading volume in that security is highest. Profit/loss graph A graphical presentation of the profit and loss possibilities of an investment strategy at one point in time (usually option expiration), at various stock prices. Put option An option contract that gives the owner the right to sell the underlying stock at a specified price (its strike price) for a certain, fixed period (until its expiration). For the writer of a put option, the contract represents an obligation to buy the underlying stock from the option owner if the option is assigned. No Q Options Glossary Items There are currently no glossary items for this letter. Ratio spread A term most commonly used to describe the purchase of an option(s), call or put, and the writing of a greater number of the same type of options that are out-of-the-money with respect to those purchased. All options involved have the same expiration date. For example, buying 5 XYZ May 60 calls and writing 6 XYZ May 65 calls. See also Ratio write . Ratio write An investment strategy in which stock is purchased and call options are written on a greater than one-for-one basis (more calls written than the equivalent number of shares purchased). For example, buying 500 shares of XYZ stock, and writing 6 XYZ May 60 calls. See also Ratio spread . Realized gains and losses The net amount received or paid when a closing transaction is made and matched with an opening transaction. Resistance A term used in technical analysis to describe a price area at which rising prices are expected to stop or meet increased selling activity. This analysis is based on historic price behavior of the stock. Reversal / Reverse conversion An investment strategy used mostly by professional option traders in which a short put and long call with the same strike price and expiration combine with short stock to lock in a nearly riskless profit. For example, selling short 100 shares of XYZ stock, buying 1 XYZ May 60 call, and writing 1 XYZ May 60 put at favorable prices. The process of executing these three-sided trades is sometimes called reversal arbitrage. See also Conversion . Rho A measure of the expected change in an options theoretical value for a 1 change in interest rates. Rolling A trading action in which the trader simultaneously closes an open option position and creates a new option position at a different strike price, different expiration, or both. Variations of this include rolling up, rolling down, rolling out and diagonal rolling. SEC The Securities and Exchange Commission. The SEC is an agency of the federal government that is in charge of monitoring and regulating the securities industry. Secondary market A market where securities are bought and sold after their initial purchase by public investors. Sector index An index that measures the performance of a narrow market segment, such as biotechnology or small capitalization stocks. Secured put / Cash-secured put An option strategy in which a put option is written against a sufficient amount of cash (or Treasury bills) to pay for the stock purchase if the short option is assigned. Series of options Option contracts on the same class having the same strike price and expiration month. For example, all XYZ May 60 calls constitute a series. Settlement The process by which the underlying stock is transferred from one brokerage account to another when equity option contracts are exercised by their owners and the inherent obligations assigned to option writers. Settlement price The official price at the end of a trading session. OCC establishes this price and uses it to determine changes in account equity, margin requirements and for other purposes. See also Mark-to-market . Short option position The position of an option writer that represents an obligation on the part of the options writer to meet the terms of the option if its owner exercises it. The writer can terminate this obligation by buying back (cover or close) the position with a closing purchase transaction. Short stock position A strategy that profits from a stock price decline. It is initiated by borrowing stock from a broker-dealer and selling it in the open market. This strategy is closed (covered) later by buying back the stock and returning it to the lending broker-dealer. Specialist / Specialist group / Specialist system One or more exchange members whose function is to maintain a fair and orderly market in a given stock or a given class of options. This is accomplished by managing the limit order book and making bids and offers for their own account in the absence of opposite market side orders. See also Market maker and Market maker system (competing) . Spin-off A stock dividend issued by one company in shares of another corporate entity, such as a subsidiary corporation of the company issuing the dividend. Spread / Spread order A position consisting of two parts, each of which alone would profit from opposite directional price moves. As orders, these opposite parts are entered and executed simultaneously in the hope of (1) limiting risk, or (2) benefiting from a change of price relationship between the two parts. Standard deviation A statistical measure of price fluctuation. One use of the standard deviation is to measure how stock price movements are distributed about the mean. See also Volatility . Standardization Interchangeability resulting from standardization. Options listed on national exchanges are fungible, while over-the-counter options generally are not. Classes of options listed and traded on more than one national exchange are referred to as multiple-listed / multiple-traded options. Stock dividend A dividend paid in shares of stock rather than cash. See also Spin-off . Stock split An increase in the number of outstanding shares by a corporation through the issuance of a set number of shares to a shareholder for a set number of shares that the shareholder already owns. For example, a corporation might declare a 2-for-1 stock split. This means that for every share of stock an investor owns, he/she will be given another, thus owning two shares instead of one. There will be a corresponding reduction in equity value per share. In this case, the new shares (post-split) will be worth one-half their previous value but the investor will own twice as many shares. Stop order A type of contingency order, often erroneously known as a stop-loss order, placed with a broker. It becomes a market order when the stock trades, or is bid or offered, at or through a specified price. See also Stop-limit order . Stop-limit order A type of contingency order placed with a broker that becomes a limit order when the stock trades, or is bid or offered, at or through a specific price. Straddle A trading position involving puts and calls on a one-to-one basis in which the puts and calls have the same strike price, expiration and underlying stock. When both options are owned, the position is called a long straddle. When both options are written, it is a short straddle. Example: a long straddle might be buying 1 XYZ May 60 call and buying 1 XYZ May 60 put. Strike / Strike price The price at which the owner of an option can purchase (call) or sell (put) the underlying stock. Used interchangeably with striking price or exercise price. Strike price interval The normal price differential between option strike prices. Exchange rules for strike intervals have changed over the years, and many stocks are now listed in 1 increments or smaller. In general, strike intervals in equity options are listed in 2.50 increments for strikes under 50 and in 5 increments from 50 up to 200. Over 200, strikes are listed in 10 increments. As mentioned, many stocks are now exempt from standard listing procedures and strike increments will vary. Suitability A requirement that any investing strategy fall within the financial means and investment objectives of an investor or trader. Support A term used in technical analysis to describe a price area at which falling prices are expected to stop or meet increased buying activity. This analysis is based on previous price behavior of the stock. Synthetic long call A long stock position combined with a long put of the same series as that call. Synthetic long put A short stock position combined with a long call of the same series as that put. Synthetic long stock A long call position combined with a short put of the same series. Synthetic position A strategy involving two or more instruments that have the same risk-reward profile as a strategy involving only one instrument. Synthetic short call A short stock position combined with a short put of the same series as that call. Synthetic short put A long stock position combined with a short call of the same series as that put. Synthetic short stock A short call position combined with a long put of the same series. Technical analysis A method of predicting future stock price movements based on the study of historical market data such as the prices themselves, trading volume, open interest, the relation of advancing issues to declining issues, short selling volume and others. Theoretical option pricing model A formula that can be used to calculate a theoretical value for an option using current stock prices, expected dividends, the options strike price, expected interest rates, time to expiration and expected stock volatility. Theoretical value The estimated value of an option derived from a mathematical model. See also Model and Black-Scholes formula . Theta A measure of the rate of change in an options theoretical value for a one-unit change in time to the options expiration date. See also Time decay . Tick The minimum price increment for an options bid or ask. Time decay A term used to describe how the theoretical value of an option erodes or reduces with the passage of time. Time decay is specifically quantified by Theta. Time spread An option strategy that generally involves the purchase of a farther-term option (call or put) and the writing of an equal number of nearer-term options of the same type and strike price. Example: buying 1 XYZ May 60 call (far-term portion of the spread) and writing 1 XYZ March 60 call (near-term portion of the spread). Also known as calendar spread or horizontal spread. Time value The part of an options total price that exceeds its intrinsic value. The premium of an out-of-the-money option consists entirely of time value. Trader 1. Any investor who makes frequent purchases and sales. 2. A member of an exchange who conducts his or her buying and selling on the trading floor of the exchange. Trading pit A specific location on the trading floor of an exchange designated for the trading of a specific option class or stock. Transaction costs All of the charges associated with executing a trade and maintaining a position. These include brokerage commissions, fees for exercise and/or assignment, exchange fees, SEC fees and margin interest. In academic studies, the spread between bid and ask is taken into account as a transaction cost. Type of options The classification of an option contract as either a put or a call. Uncovered call option writing A short call option position in which the writer does not own an equivalent position in the underlying security represented by his or her option contracts. Uncovered put option writing A short put option position in which the writer does not have a corresponding short position in the underlying security or has not deposited, in a cash account, cash or cash equivalents equal to the exercise value of the put. Underlying security The security subject to being purchased or sold upon exercise of the option contract. Vega A measure of the rate of change in an options theoretical value for a one-unit change in the volatility assumption. See also Kappa and Delta . Vertical spread Most commonly used to describe the purchase of one option and writing of another where both are of the same type and of same expiration month, but have different strike prices. Example: buying 1 XYZ May 60 call and writing 1 XYZ May 65 call. See also Bull (or bullish) spread and Bear (or bearish) spread . Volatility A measure of stock price fluctuation. Mathematically, volatility is the annualized standard deviation of a stocks daily price changes. See also Historic volatility. Individual volatility and Implied volatility Write / Writer To sell an option that is not owned through an opening sale transaction. While this position remains open, the writer is subject to fulfilling the obligations of that option contract i. e. to sell stock (In the case of a call) or buy stock (In the case of a put) if that option is assigned. An investor who so sells an option is called the writer, regardless of whether the option is covered or uncovered. XYZ / XYZ Corporation A fictitious company used as the underlying stock throughout the OIC website. No Y Options Glossary Items There are currently no glossary items for this letter. Patrocinadores Oficiales de la OCI Este sitio web discute las opciones negociadas en bolsa emitidas por la Corporación de Clearing de Opciones. Ninguna declaración en este sitio web debe interpretarse como una recomendación para comprar o vender un valor, o para proporcionar asesoramiento de inversión. Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Antes de comprar o vender una opción, una persona debe recibir una copia de Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas. Copias de este documento pueden obtenerse de su corredor, de cualquier intercambio en el cual las opciones son negociadas o poniéndose en contacto con la Corporación de Clearing de Opciones, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, Illinois 60606 (investorservicestheocc). Copy 1998-2016 The Options Industry Council - Todos los derechos reservados. Consulte nuestra Política de privacidad y nuestro Acuerdo de usuario. 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